Gå til hovedindhold
Vores fonde chevron_right
Invester i fonde chevron_right
Rådgivning chevron_right
Om os chevron_right
Nyheder chevron_right
2 min læsetid

Er value-aktier på vej tilbage?

Vækstmarkederne tog en lille tænkepause i august, mens de globale markeder fortsat blev stærkere. SKAGENs globale vækstmarkedsfond SKAGEN Kon-Tiki præsterede en fremgang på 3,03 pct. i august, hvilket er 1,69 pct. mere end sit indeks. I år ligger fonden stadig efter inekset, men vi ser opmuntrende tegn på, at vores aktive, valuebaserede investeringsfilosofi kan få fornyet kraft efter en lang periode, hvor de dyre vækstaktier har braget frem.

Gode resultater fra Sydkorea

Blandt SKAGEN Kon-Tikis bidragydere lyste især tre sydkoreanske positioner op: LG Chem, som overgår fra at være et kemiselskab til at positionere sig som batteriproducent og leverede et resultat der var bedre end forventet. LG Electronics, der kom igen efter at have genereret solide resultater med bedre udsigter og endeligt Hyundai Motors, der og drives frem af stærke indtægter og øget fokus på selskabets styrker og potentiale i fremtidens kørelandskab.

Fondens råvarerelaterede positioner, herunder UPL og Ivanhoe Mines, bidrog yderligere til det gode afkast.

Laks på land er fortsat interessant

På den negativa side var den bæredygtige lakseproducent Atlantic Sapphire påvirket af den COVID-relaterede afmatning i byggesektoren og den kortsigtede påvirkning dette har på fangstmuligheder og kapitaludgifter. Investeringen er fortsat meget interessant, idet selskabet er tæt ved at revolutionere lakseopdræt ved at opdrætte landbaseret.

Også Samsung Electronics og Micron Technology bidrog på ned-siden i takt med, at deres udsigter til pristfastsættelsen på hukommelseschips på den korte bane blev forværret. 

Attraktiv vurdering

Om vi kigger fremad, så har de nuværende markedsforhold stor lighed med andre perioder, hvor man har jagtet afkast. Store stigninger i aktiekurserne uden tilsvarende forbedring i de grundlæggende faktorer spænder ben for det fremtidige afkast. På samme måde vil aktiekurser, der ikke følger den fundamentale værdi - alt andet lige - give et bedre fremtidigt afkast. Ifølge vores opfattelse læner SKAGEN Kon-Tiki sig nu i høj grad mod sidstnævnte.

SKAGEN Kon-Tikis portefølje består lige nu af 44 positioner, som handles til attraktive 11,5x 2020 P/E og 0,9x nuværende P/B, hvilket kan sammentlignes med vækstmarkederne på næsten 18x respektive 1,3x.

Bæredygtighed
Bæredygtighedsrapport for andet kvartal

Følg med i udviklingen af vores bæredygtighedsarbejde – læs vores Q2 ESG-rapport.

AktiefondeAktiv forvaltning
Her er SKAGENs bedste fonde det seneste halve år

Næsten alle SKAGENs aktiefonde har leveret tocifrede afkast de seneste seks måneder. "Udviklingen ...

Aktiv forvaltningGlobale aktiemarkeder
Hellere tabe i et spil terninger end i russisk roulette

At ramme rigtigt i investering handler om erfaring, tålmodighed og en lille smule vovemod.

Globale aktiemarkeder
Trump eller Biden - er aktiemarkedet ligeglad med, hvem der vinder?

Bør man som aktionær bekymre sig om udfaldet af det amerikanske præsidentvalg og træffe sine ...

Globale aktiemarkeder
Vækstmarkederne overhalede indenom, og optimismen fortsatte i tredje kvartal

Når dollaren er svag, trives vækstmarkederne. Således også i tredje kvartal, hvor især SKAGEN ...

CoronavirusBæredygtighed
Opdatering fra CEO'en: En fortælling om ild og is

Midt i en eskalerende klimakrise er det på sin plads at kigge på SKAGENs rolle i at skabe en mere ...

Aktiv forvaltningInvesteringsfilosofi
Er value-aktier på vej tilbage?

Der er spæde tegn på en renaissance for value-aktier efter en lang periode med dyre vækstaktier, ...

Globale aktiemarkederAktiv forvaltning
God august - tre af SKAGENs fonde slog indekset

August blev den flotteste i 34 år i S&P 500-indekset, og også i SKAGENs fonde blev den sidste ...

Aktiv forvaltning
Value-investering har stadig gang på jord

De bedste investeringer gøres tit i krisetider. Spørgsmålet er, hvem man tør satse på.

Tidligere artikler
keyboard_arrow_up

Historisk afkast er ingen garanti for fremtidig afkast. Fremtidigt afkast vil blandt andet afhænge af markedsudviklingen, porteføljeforvalterens dygtighed, fondens risiko, samt omkostninger. Afkast kan blive negativt som følge af kurstab.