Indholdet på denne side er markedsføring
Populismen vil igen præge aktieåret 2017
Hvis du synes, at 2016 var et besværligt og uforudsigeligt aktieår, er der dårlige nyheder. Alt tyder nemlig på, at 2017 byder på mere af det samme.
Det har været de uforudsete politiske hændelser, der har sat dagsordenen for aktieåret 2016. Panik på aktiemarkederne i januar, Brexit i juni og Trump i november er nogle af de begivenheder, der har skabt store udsving i aktiemarkederne. Desværre er der intet, som tyder på, at 2017 bliver anderledes. I Europa står vi overfor en række afgørende valg i Østrig, Holland, Frankrig, Tyskland og Italien. Samtidigt sætter Trump sig i embedet som USA's præsident og Storbritannien begynder sin udtrædelse af EU. Den politiske risiko i aktiemarkederne vil derfor med stor sandsynlighed blive ramt af nogle gevaldige udsving i 2017. Den såkaldte "politiske risikopræmie" vil påvirke alle os, der investerer i aktier.
Forhøjet politisk risikopræmie
Til trods for at den politiske risikopræmie i aktiemarkederne er et klart defineret begreb, er der mærkeligt nok kun ganske få studier, som ser på, hvordan den påvirker aktiekurserne. En af undtagelserne er professorerne Lubos Pastor og Pietro Veronesi, der gennem deres arbejde ved University of Chicago har bevist, at politisk usikkerhed fører til større volatilitet i aktiemarkederne. Derudover har de påvist, at konsekvenserne af den politiske usikkerhed rammer kurserne hårdere i lande med en svag økonomi. Det kan være en værdifuld indsigt, når aktiestrategien for 2017 planlægges.
Udnyt den politiske usikkerhed i 2017
Pastor og Veronesi dokumenterer, hvordan perioder med høj politisk usikkerhed flytter investorernes fokus væk fra værdiskabelsen i de enkelte selskaber. Den objektive værdifastsættelse bIiver afløst af nervøsitet og flokmentalitet. Investorerne kræver dermed en øget kompensation for at holde de risikofyldte aktiver, såsom aktier. Det kan du som investor udnytte til at gå efter de solide kvalitetsaktier i markeder, hvor den politiske risikopræmie er forhøjet og dermed opnå nogle attraktive rabatter. Det vil på længere sigt, når den politiske uro stabiliserer sig, give dig mulighed for en god værdiskabelse i din portefølje.
Kommentaren har været bragt som morgenkommentar på finans.dk.